文章作者:aLex_区块链行者 [EOS sw/eden中文社区经理]

原文链接:https://bihu.com/article/1712236592

声明:文章内容仅为原作者观点,不代表 EOS sw/eden 节点立场,且不构成任何投资建议


黑天鹅理论或黑天鹅事件是一个比喻,它描述令人惊讶的事件,会产生重大影响,并常常在事后不恰当地合理化,以事后见之明。

该术语是基于一个古老的说法,即事先猜测黑天鹅并不存在 – 在野外发现黑天鹅后,又将这一说法重新解释并广泛合理化。

冠状病毒就是 2020 年的黑天鹅。

由于我们处在黑天鹅之中,所以决定讨论冠状病毒的影响。

由于主题的复杂性,我将不分析病毒本身,也没有足够的知识和经验来做出可靠的预测,但我将重点关注病毒对经济的影响,市场行为和投资机会。最终目标是评估在这种不可预测的情况下,是否可以利用DeFi作为投资机会。

经济影响

冠状病毒对全球经济的影响越来越大。原作者是意大利人,在写这篇文章时,我们的总理刚刚宣布了一项国家紧急状态,下令关闭一些基本业务。到今天为止,全球受影响最严重的国家已占全球经济的近 50%,并且预计在不久的将来还会增长。

尽管病毒的未来不确定,但很可能会预见经济下滑。根据麦肯锡的分析,该病毒可能导致 2020 年全球 GDP 增长降低 0.3 – 0.7 个百分点。可能需要几个季度才能看到某些行业的需求恢复,甚至需要更长的时间才能让全球经济恢复。

市场行为

市场不是基本原理,并且总是很难预测,但是市场可能会在病毒的经济影响之后期待市场采取一些行动。主要市场将受到以下影响。

股票

股市将受到严重影响。短期内,不同行业的许多公司的收入有望反弹。在这种情况下,流动性不足和杠杆率高的公司将受到压力,从而对市场产生重大影响。在这种情况下,很可能会引起投资者的恐慌以及股票市场遭受高损失的日子。

债券

债券市场将受到货币政策的影响。自 2008 年金融危机以来,美联储本月初首次紧急降息。此次降息影响了债券收益,3 月的第一周 10 年期美国公债跌至 0.8% 以下。

衍生品

在这种市场情况下,使用衍生工具(即期权)在市场上进行保险交易似乎很有吸引力。从本质上讲,下注总是冒险的,在这种极端情况下可能很危险,正如雷·达里奥(Ray Dalio)在最近的帖子中所解释的那样:

“在我看来,这是每 100 年发生一次灾难性事件之一,这些事件消灭了为其提供保险的人以及那些不购买保险以保护自己免受其侵害的人,因为他们将其视为可以接受的公开赌注因为它几乎永远不会发生” – Ray Dalio

投资机会

在制定投资策略时,很难预测会发生黑天鹅事件,因此,全面的投资策略还应考虑潜在的经济衰退。格雷厄姆认为,明智的投资策略需要防范重大损失。

在过去的几周中,我试图分析不同的投资替代方案,以应对这种情况,至少在短期内,等待经济复苏。

挑选表现出色的股票

在任何经济不景气的情况下,一些公司都会表现出强劲的财务业绩和坚实的基本面。Zoom Communications 就是一个表现优于市场的股票示例:由于大多数公司都在远程工作,因此在冠状病毒期间销售额有望增长。

建立多元化的股票组合以跑赢大市可能是对冲市场下跌的成功策略,但存在一些局限性:

在如此低迷的市场中,很难找到哪家公司会表现出色。

在这种情况下评估公司可能是一项巨大的工作,需要进行深入的分析,并且在大多数情况下很难获得可靠的信息。

市场不合理。在危机期间,即使表现出色的企业,也有可能受到市场表现不佳的影响。这可以看作是长期的机会。收购被低估的公司是价值投资的基础。在大多数情况下,当价格下跌且街上挤满鲜血时,就会有最好的机会。但是由于总体的不确定性,到目前为止,购买股票可能会有很大的风险。

该策略可能非常成功,但需要深入分析。一般投资者具有选择在这种市场条件下表现出色的公司的经验和知识并不是很普遍。

全天候 ETF(All Weather ETF)

雷·达里奥(Ray Dalio)的全天候基金是最著名的投资组合之一,因为事实证明,它可在任何市场条件下都表现良好。在过去10年里,该投资组合获得了 7.77% 的复合年收益。该基金是由约30%的美国股票,55% 的美国债券和其余商品组成。今年,鉴于对债券和股票的预期,我预计相关ETF的表现与往年相比会稍差。

DeFi 借贷

DeFi 空间中有多种选择来赚取收入。由于目标是保持较低的风险并保护我的投资免受严重损失,因此DeFi空间的最佳选择就是贷款。

在以太坊之上构建的协议很少,每年要支付大约 2,000 美元的利息。贷给稳定币 DAI 时为 8%。该领域的主要协议是 MakerDao 和 Compound,它们具有不同的算法,但对贷方而言具有相似的收益和回报。

目前,重要的是了解在冠状病毒经济影响产生的这种市场情况下,这些协议的主要优势。

DeFi 收益与货币政策无关;

价格不会受到在危机期间可能失去价值的基础资产的影响;

去中心财务是流动性的,可以在任何时间和几分钟内达成协议。与传统的金融工具相比,这是一个很大的优势,因为传统的金融工具在恐慌情况下并不总是快捷可行。

DeFi 存在一些体系结构风险,过去的几年里,几大主要 DeFi 协议被证明具有很高的安全性和稳定性,但它们并非毫无风险。

为家乡祈福 🙏


免责声明:EOSwriter 不为本页面内容或产品背书,我们尽全力为读者提供所能获得的重要信息。在做与本文内容相关的决策前,建议读者进行完整的独立研究分析,并为自己的决策负完全的责任。在此声明,本文非投资建议。